南財快評:香港發行人民幣債券的放開,是香港的人民幣債券市場發展之結果

2021年12月29日 17:03   21世紀經濟報道 21財經APP   李思琪

12月28日,中國人民銀行和國家發改委發布消息,為貫徹落實國務院“放管服”改革要求,完善宏觀審慎管理框架,優化境內金融機構在境外發行債券制度,決定廢止《境內金融機構赴香港特別行政區發行人民幣債券管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)。《暫行辦法》于2007年6月由人民銀行、發展改革委聯合發布,允許符合條件的境內金融機構赴港發行人民幣債券,并對境內金融機構范圍、發行人資格、部門職能分工等問題進行了規定。

近年來,隨著境內資本市場雙向開放進程加快,香港人民幣存款規模穩步上升,帶動香港人民幣債券市場迅猛發展。2007至2014年,香港人民幣債券市場持續擴容,2011年發行規模突破1000億元,并連續四年保持千億元以上。此后受利率環境、匯率波動等因素影響,發行量有所回落,直到2018年重回增長態勢。2021年截至12月28日,香港人民幣債券發行規模達970億元,較2020年全年增長2.6%。可以說香港已經形成了比較系統的人民幣債券市場,發行機構,發行機制,以及交易市場等各方面都已經健全,有進一步擴張的市場基礎。

央行、發展改革委有關部門負責人在答記者問中指出,截至2021年上半年,境內金融機構共赴香港發行人民幣債券1478億元,《暫行辦法》已無法完全滿足當前發展需要。《暫行辦法》廢止后,境內金融機構赴境外發行人民幣債券統一由中國人民銀行、國家發展改革委等相關部門在現行管理框架及各自職責范圍內分工負責。境內金融機構在核準額度內可自主選擇具體發行區域和發行窗口,發行程序也更為簡便、優化。

可以相信在可預見的未來,境內金融機構赴境外融資將遵循統一標準,便利性和靈活性將得到明顯提升,預計將有更多境內金融機構赴港發債融資,特別是人民幣債券融資方式將進一步普遍化,在企業債券融資手段里,會越來越成為主流。長遠來看,此次《暫行辦法》廢止標志著我國全口徑外債管理持續完善優化,有望進一步提升香港人民幣債券市場的廣度和深度,促進香港人民幣業務長足發展,增強人民幣資產對國際投資者的吸引力,鞏固香港的全球離岸人民幣業務樞紐地位。對于央行而言,人民幣融資量的提高,外債以人民幣形式體現,也更方面管理和調控,也會更有積極性。

(作者系中國建設銀行金融市場部研究員)

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