全球AI領域最大IPO來了,商湯科技港股首秀:盤中最高漲幅逾22%,前日暗盤交易破發虛驚一場?

2021年12月30日 10:48   21世紀經濟報道 21財經APP   張賽男

21世紀經濟報道記者 張賽男 上海報道

12月30日,商湯科技正式登陸港交所。

商湯科技本次港股總發行數量為15億股,集資總額為57.75億港元、凈額為55.52億港元。

在12月29日的暗盤交易中,商湯科技股價曾一路走低,暗盤收盤時跌幅為1.04%,股價為3.81港元,跌破發行價。彼時,市場對其開盤表現并不樂觀。

不過,商湯上市首日的早盤表現還是帶給市場一定驚喜,其首日開盤價3.91港/股,較發行價3.85港元上漲約1.56%。開盤后漲幅迅速擴大,一度漲逾22%,截至記者發稿,報4.4港元,漲幅14.29%,總市值1464億港元。

商湯科技于今年8月27日提交港股上市申請,于11月22日通過港交所聆訊。原計劃是于12月17日掛牌上市,但因被美國財政部列入“中國軍工企業”名單,商湯科技于12月13日宣布全球發售及上市將延遲。

按美國相關政策,一旦被列入該名單,美國投資者將不能在市場上對商湯科技進行交易。12月20日,商湯科技宣布重新啟動全球招股,并調整了基石投資者名單。

據悉,商湯重新鎖定了9名基石投資者,基石投資規模較早前進一步提升至5.1億美元。分別是:中國誠通旗下的混合所有制改革基金、徐匯資本、國盛集團、上海人工智能產業投資基金、上汽集團、國泰君安、香港科技園、希瑪眼科、泰州文旅。

此前的基石投資者分別是中國誠通發起設立的混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產業股權投資基金、上汽香港、廣發基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved,總額約4.5億美元。

作為全球最大的AI獨角獸,商湯科技仍處于虧損狀態。招股書顯示,商湯科技2018年-2020年營收分別為人民幣18.53億元、30.27億元、34.46億元,凈虧損分別為人民幣34.33億元、49.68億元、121.58億元。截至2021年6月30日止六個月,該公司營收為16.52億元,凈虧損為37.13億元。

安信證券指出,一方面AI行業應用場景的快速拓展可能會帶來更多的機會,另一方面由于商湯科技作為第一梯隊公司,具備更強客戶認可度,從而產生更強的業務拓展能力,有望獲得高于行業的營收增速。預計2021-2023年營業收入為55.13億元、88.22億元、132.33億元。考慮到公司暫未實現盈利,且當前處于成長階段,主要通過搶占市場份額來構筑競爭壁壘,收入的增長更值得關注,因此采用PS估值法,給予公司2022年15-18倍的PS估值,上市后對應市值的合理估值區間是1620.30億港幣-1944.36億港幣,對應每股的合理估值區間是4.86-5.84港幣。

以此來看,商湯目前的股價表現還未達到目標區間內。

同時,安信證券也提示投資者,應注意行業增長不及預期,競爭格局惡化,研發投入的增長高于預期、政策等風險。

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