曬混合類銀行理財近一年收益率:跑贏滬深300 ,但基本仍未達基準丨機警理財日報(12月30日)

2021年12月30日 13:23   21世紀經濟報道 21財經APP   胡琳,黃桂煊
A股年度總成交額創歷史新高,滬指失守3600點!2022年A股、債市走勢如何?2022年如何配置不同類型銀行理財產品?

《機警理財日報》第226

21世紀經濟報道記者 胡琳、黃桂煊 廣州報道  

      據“南財理財通”最新數據,截至12月29日,全市場共發行理財產品164,427只,產品風險等級主要集中在二級(中低風險)。其中,一級風險產品占比16.41%,二級67.76%,三級14.65%,四級0.64%,五級0.53%。就投資性質來看,固收類產品占比77.99%,仍是主流;混合類21.32%、權益類0.68%、商品及金融衍生品類0.005%。

     12月29日,既是A股年度總成交額歷史新高,又是失守3600的一天。29日上午,2021年全年成交額超2015年的史上最高年度總成交額254.5萬億元,再創歷史新高紀錄。同日,滬指跌0.91%,深成指跌1.24%,創業板指跌1.4%。

     A股年度總成交額創歷史新高,滬指失守3600點!

     2021年房企違約(展期)數量創歷史之最,債券市場可謂一波三折。2022年,A股、債市走勢如何?對投資者而言,2022年是配置銀行理財的最佳時機嗎?

理財公司混合類產品近3月凈值增長率榜單(截至12月29日)

      在本期理財公司混合類公募產品近6月業績TOP10榜單中,中銀理財上榜5只產品,匯華理財、建信理財、信銀理財、南銀理財、農銀理財分別上榜1只產品。

     與12月16日《機警理財日報》發布的“混合類”同一期限維度榜單對比(見關聯文章),本期上榜產品有所調整。上期光大理財和招銀理財的上榜產品跌出本期榜單,南銀理財和信銀理財的產品取而代之。匯華理財“匯澤開放式混合類理財產品2020001”依舊霸榜第一,近6月凈值增長率、年化波動率和最大回撤率分別為26.3%、13.4%和3.6%。

      南財理財通數據顯示,今年以來,截至12月29日,全市場共發行混合類理財產品5437只,理財公司共發行863只,占比15.87%。其中,在理財公司梯隊中,發行數量前五的理財公司分別是工銀理財(占比28%)、中銀理財(占比15%)、建信理財(占比10%)、招銀理財(7%)、華夏理財(7%)。

      就收益表現來看,南財理財通獨家數據顯示,理財公司目前已發行的所有混合類產品近1年總體凈值增長率為3.581%,波動率為0.352%,最大回撤率為3.715%;總體上未能達到業績基準,基準偏離度低于-20%,近1年漲跌幅明顯高于滬深300指數,但較中證國債指數低2.3個百分點

2022年銀行理財展望

      匯華理財“匯澤開放式混合類理財產品2020001”在南財理財通理財風云榜混合類榜單中多次上榜第一,該產品的投資經理董偉煒認為,明年國內股票市場大體的表現可能跟今年類似,大概率還是指數震蕩,很難出現大級別的趨勢性行情,結構和節奏更重要。

      結構性景氣行業/公司仍然是主要機會所在,不同于今年,2022年需求側而非供給側是決定股價收益率的主要驅動因素。明年消費需求有望有所恢復,但力度取決于疫情的走向和國門開放的情況而定,出口增速大概率下行,但如果疫情仍是一個重要約束,那么增速下行會比較緩慢,總體仍將較強。投資方面,在中央定調房地產良性循環的背景下,地產投資或會有一定的反彈,基建受到政府杠桿約束,可能更加側重新基建(如5G基站,數據中心,新能源相關基礎設施等),而共同富裕政策背景下,鄉村消費升級需求有望獲得重點支持。能耗雙控背景下的供給端仍將對傳統的中上游高耗能產能產生約束,但邊際力度相比今年有所趨緩,因此,中上游的產品價格中樞將系統性趨勢上移。

     招商銀行研報指出,2022年,固收資產具備配置價值,權益產品機會和風險并重。

     固收產品:在純債產品選擇上,可以關注個券分散程度較高、規模中等以上、固收從業年限較長且輔以較好利率波段能力的投資經理及產品;可轉債投資依然是拉開純債基金收益的主要品種;在純債基金的配置時點上,需要把握好政策和資金的力度和節奏,含可轉債的純債基金主要關注轉債暴露敞口和股市的風格行情。

     固收+產品:關注擅長大類資產配置的投資經理,以及隨著明年股市波動加劇、注重回撤管理的產品。

權益產品:機會和風險并重,整體上延續結構性行情,關注擅長精選個股、回撤控制能力強、投資紀律嚴格的績優管理人。2022年關注中央經濟工作會議穩增長的方向和政策持續鼓勵的方向。風格上建議成長為主、兼顧價值。行業上重點關注高景氣高成長的高端制造和戰略科技方向,同時關注景氣度改善的必需消費方向,低估值行業如金融、基建、地產及相關可選消費行業在信用邊際寬松的環境下也有估值修復的機會。同時建議關注受益于全面注冊制的打新基金和一級市場頭部股權投資基金。整體上,明年指數震蕩偏弱,建議降低權益資產收益預期。

     中信證券認為,2022年的理財市場情況,“固收+”將會是重要抓手。中信證券分析,“固收+”產品有以下三大優勢:第一,資管新規嚴監管疊加長期低利率環境,銀行理財產品收益率下行,“固收+”通過配置權益類資產增厚收益,吸引力明顯提升。第二,今年股市整體波動較大,板塊輪動加快,缺乏明顯主線行情,而“固收+”追求絕對收益,回撤小、平衡性好,吸引了部分從股市中抽離的資金。第三,理財投資者數量快速增長,占比超過99%的個人投資者風險偏好與“固收+”產品匹配,推動“固收+”產品規模增長。

    南財理財通課題組認為,2022年,銀行理財邁入“真凈值”時代。在利率走低、產品收益率下降的背景下,銀行理財急需尋找替代資產增厚收益,權益市場將成為重點的配置方向。今年A股市場的關鍵詞是表現分化與板塊輪動,明年或難有趨勢性行情,但結構性機會仍存。

2022年債市展望

     “房企流動性危機”、“國企信用修復”、“城投抱團”是2021年債券市場關鍵詞,2021年房企違約(展期)數量創歷史之最。疊加行理財凈值化整改、利率小幅調整、資金面邊際收斂等因素,9月信用債市場走弱。10月以來,信用利差整體偏震蕩,信用債交易以高等級主體適當拉久期為主,AAA中票3年-1年期限利差明顯壓縮。2021年債券市場收益率呈現出震蕩下行態勢,長久期利率債大幅跑贏,中高等級信用債表現良好。

      2022年的債市怎么看?

      匯華理財多資產投資組合高級經理汪澳認為,整體而言,今年雖然債券市場有兩波比較大的調整,但全年債券市場行情較好,特別是中高等級的信用債表現良好。

    對于2022年債市,汪澳分別就不同債券類型逐一分析:

  • 利率債:經濟仍面臨下行壓力,地產拖累,基建托而不舉,發展更重“質量”,寬信用效果有待觀望;“寬貨幣+結構性寬信用”的政策組合對利率債仍然偏利好。

  • 信用債:中高等級信用利差雖低位徘徊,但貨幣政策易松難緊,杠桿策略仍有可為,期限利差有望進一步壓縮,保持中等的久期水平。

  • 信用風險:結構性寬信用有助于緩和信用風險暴露,地產行業風險釋放后格局有望重塑,但“房住不炒”仍為主基調,隱性債務化解依舊在途,信用分化預計仍將延續。

  • 可轉債:權益市場整體仍然有結構性機會,關注估值與盈利的匹配度,以及盈利的持續性。看好周期類、后疫情時代受益標的、十四五規劃利好產業鏈等方向。

2022年A股展望

     12月29日,即是A股年度總成交額歷史新高,又是失守3600的一天。29日上午,A股新紀錄誕生,2021年全年成交額超2015年的史上最高年度總成交額254.5萬億元,再創歷史新高紀錄。

     同日,滬指跌0.91%,深成指跌1.24%,創業板指跌1.4%。申萬一級行業板塊中,國防軍工、交通運輸、綜合等板塊漲幅居前;白酒、食品飲料、農林牧漁等板塊跌幅居前。

     東吳證券指出,最近一周市場情緒降溫,A股市場資金凈流入-837億元,前值-142億元。主要由于中國移動上市募資560億元,造成資金較大凈流出。近期市場缺乏主線,公募風格略顯混沌,缺乏一致的風格選擇。最近一周公募基金抱團趨弱,風格分化加大,行業無明顯偏好,此前一周公募抱團加強,風格偏向價值,行業偏向消費和金融板塊。此外,12月以來外資流入明顯提速,且風格切換頻繁,最近一周外資流入趨緩,北上資金凈流入-12億元,前值115億元。行業層面集中買入化工、電氣設備、公用事業,大幅賣出食品飲料、銀行。

     2021年的股市,從總量層面看,呈現出了震蕩的態勢,但結構和節奏的變化較快,不斷有結構性的機會和風險,對投資者的Alpha能力要求極高,主要存在幾大特點:總體震蕩,上游跑贏下游,成長跑贏價值,小盤跑贏大盤。

     對于2022年A股方面,匯華理財權益配置總監董偉煒認為,國內股票市場大體的表現可能跟今年類似,大概率還是指數震蕩,很難出現大級別的趨勢性行情,結構和節奏更重要。

       南財理財通課題組選取5只正在發售的新品供參考。

   “ 貝萊德建信理財貝盈A股新機遇權益類理財產品2期”于12月29日起在中國建設銀行獨家發售。

      記者查閱產品資料發現,該產品為權益類產品,采用系統化股票投資策略,投資于權益類資產投資比例為低于80%,現金或者到期日在一年以內的國債、中央銀行票據和政策性金融債券不低于理財產品資產凈值的5%。貝盈A股為公募凈值型產品,目標客戶為中國建設銀行激進型個人客戶。該產品首次投資起點金額為1萬元,追加投資起點金額為1萬元,最低持有期為720天。

 

數據分析師:李高毅、張稆方,實習生路明夏

研究總監:丁盡勉

欄目主編:湯懿蘭

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